OECD 경기선행 지수: 경제 전망을 예측하는 표지판

경제의 건전한 성장과 안정은 정부, 기업, 투자자, 소비자에게 중요한 이슈입니다. 그렇다면 어떻게 경제의 미래를 예측할 수 있을까요? 이에 대한 한 가지 유용한 도구가 바로 OECD 경기선행 지수입니다. 이 글에서는 OECD 경기선행 지수에 대해 알아보고, 그 중요성과 활용 방법에 대해 살펴보겠습니다. 

OECD 경기선행 지수란? 

OECD 경기선행 지수는 경제의 미래 동향을 예측하기 위해 사용되는 지표입니다. 경기선행 지수는 주로 경제 활동과 관련된 다양한 요인들을 종합적으로 분석하여 만들어집니다. 이는 주요 경제 지표들의 선행 동향을 파악하여 경제 성장 또는 하락의 신호등 역할을 수행합니다. 

경기선행 지수의 구성 요소

경기선행 지수는 여러 가지 요인들의 결합체로 이루어져 있습니다. 일반적으로 주요한 구성 요소로는 다음과 같은 지표들이 포함됩니다: 

• 주가 지수: 주식 시장의 흐름을 반영하여 경제 전반의 신호를 제공합니다. 
• 소비자 신뢰 지수: 소비자들의 경제에 대한 신뢰 수준을 측정하여 소비 행동의 예측 가능성을 제시합니다. 
• 생산자 신뢰 지수: 기업들의 경제에 대한 신뢰 수준을 평가하여 생산 활동의 선도적인 신호를 제공합니다. 
• 주택 건설 지수: 주택 시장의 활성도를 측정하여 부동산 시장의 동향을 파악합니다. 
• 금리 변동률: 중앙 은행의 금리 결정에 따른 경제의 흐름을 예측할 수 있습니다. 

OECD 경기선행 지수의 중요성

OECD 경기선행 지수는 경제 전망을 예측하기 위해 광범위하게 사용됩니다. 경제 정책 결정자, 투자자, 기업 리더, 연구 기관 등 여러 이해관계자들은 경기선행 지수를 통해 경제의 미래 동향을 파악하고 적절한 전략을 수립할 수 있습니다. 

경기선행 지수는 경제의 변동성을 감소시키고, 예측 가능성을 높여 경제 활동에 대한 의사 결정을 지원합니다. 경기선행 지수는 경제의 전반적인 흐름을 예측하기 위해 사용됩니다. 이를 활용하여 경기 전망, 정책 결정 및 투자전략의 기반 자료로 활용할 수 있습니다. 

2023년 3월 기준 OECD 경기선행지수?

최근 미국을 중심으로 경기 침체 진입 가능성에 대한 우려가 커지고 있습니다. 장단기 스프레드 역전 현상, ISM 제조업지수와 서비스 지수의 부진 등이 경기 침체를 예고하는 경고등으로 작용하고 있기 때문입니다. 

그러나 OECD가 발표하는 경기선행지수를 보면 일부 국가를 중심으로 경기 반등 시그널이 나타나고 있습니다. 이미 독일 경기선행지수가 지난해 12월을 저점으로 3개월 연속 반등하는 가운데 유로 빅 4국가 경기선행지수도 지난해 11월을 저점으로 4개월 연속 상승했습니다. 유럽에 이어 리오프닝이 본격화되고 있는 중국의 경기선행지수 역시 지난해 12월을 저점으로 3개월 연속 상승한 것으로 수정 발표되었습니다. 

글로벌 경제의 3대축 중 미국을 제외하고 유로와 중국 경기선행지수가 동반 반등했습니다. 특히, 3월 SVB 및 CS 사태 발 신용위기 리스크가 불거졌지만 유로 및 중국 경기선행지수의 상승세가 흔들리지 않다는 점은 고무적입니다. 

미국과 한국 OECD 경기선행지수의 경우에는 둔화세가 이어지고 있지만 하락 폭이 둔화되는 등 저점이 다가오고 있음을 보여주고 있습니다. 

경기 침체 진입 가능성은 여전히 높지만 당사는 미국을 포함한 글로벌 경기사이클이 침체를 회피할 수 있는 가능성도 잠재해 있다는 판단입니다. 미국 고용시장이 경기 침체 방어막 역할을 할 가능성이 크고 견조한 서비스 소비 및 기술혁신 사이클 등 미국내 각종 구조적 변화 혹은 전환 모멘텀이 침체 진입 가능성을 낮추는 요인입니다. 

더욱이 앞서 살펴본 바와 같이 유로 및 중국 경기사이클의 반등 모멘텀도 미국 경기의 침체 진입 리스크를 낮추는데 긍정적 역할을 할 것으로 기대됩니다. 

경기침체 진입을 둘러싼 논란은 당분간 이어지겠지만 경기사이클이 조기에 침체국면에 진입할 것이라고 예단하기는 어렵습니다. 2분기 중 디스인플레이션 가시화에 따른 미 연준의 정책기조 피봇 여부 그리고 중국 경기 정상화 속도가 변수로 작용할 전망입니다. 

하이투자증권 OECD 경기선행 지수 분석